“资产重组竟连一个涨停板都拿不到，这走势实在太弱！”6月20日，海默科技（集团）股份有限公司（以下简称“海默科技”）的股吧里，投资者情绪复杂。当日，公司股价大跌9%，K线图上留下一根刺眼的长阴线。而就在两天前，海默科技刚发布公告称，董事长配偶康宁通过集中竞价增持60万股。更早一周，公司披露控股股东、实控人变更的重大利好——范中华，这位从宁夏水泥行业走出的资本玩家，正以2.02亿元撬动一家上市公司的命运。
资本棋局：范中华的“四两拨千斤”
根据公告，海默科技原控股股东山东新征程能源有限公司（以下简称“山东新征程”）、实控人苏占才及持股5%以上股东窦剑文，与范中华签署《股份转让协议》及《表决权委托协议》。范中华通过受让5%股权及23.02%表决权，合计控制28.02%表决权，正式成为上市公司新任实控人。
这一操作堪称“杠杆式收购”的典型案例：范中华仅以5%股权为支点，搭配表决权委托，便以最小代价实现控股。对比其2024年试图入主大千生态时5.38亿元收购17.09%股权的激进溢价（溢价率28%），此次操作更显老练——每股7.9元的定价与停牌前收盘价持平，成本大幅压降。
海默科技：从“小华为”到资本困局
海默科技曾头顶“油气界小华为”光环。公司成立于1994年，2010年登陆创业板，主打油田设备及服务。其研发的水下多相流量计曾打破国外垄断，实现进口替代；2012年更斥资5亿元布局美国页岩油气，成为首家投资海外页岩油气的民营上市公司。
然而，光环之下是业绩的持续低迷。自2010年上市以来，公司净利润始终在数百万元至数千万元间徘徊，2020年突然巨亏5.98亿元，此后四年间仅两年微利，2024年再度亏损2.28亿元，2025年一季度续亏1857.79万元。财务压力更直观体现在资金链上：2023年中报显示，公司货币资金仅1.31亿元，短期借款却高达4.61亿元，一年内到期非流动负债8196.74万元，偿债能力堪忧。
原实控人苏占才2023年入主后，业绩仍未改观，其上任仅一年便辞任董事长，折射出治理困境。此次易主，被视为海默科技“最后一搏”。
范中华其人：从水泥大王到资本玩家
范中华的资本版图始于宁夏瀛海集团。这家1992年创立的水泥企业，在其掌舵下扩张为年产能800万吨、营收12亿元的区域龙头，并购整合与数字化转型曾被视为传统产业升级样本。2018年，范中华成立天盟投资，次年退出家族企业管理，转向资本运作。
2024年，其拟以5.38亿元收购大千生态17.09%股权的计划因“市场环境变化”告吹，但暴露了其资本野心。此次入主海默科技，范中华延续了“小额股权+表决权委托”的轻资产模式，且手法更趋成熟。
隐忧与悬念：控制权博弈与产业整合
尽管交易完成，但海默科技的控制权稳定性仍存疑点：
表决权委托风险：若范中华或其关联方持股比例达15%以上，且原控股股东持股比例降至7%以下，《表决权委托协议》将自动终止，控制权可能旁落。
高管利益关联：范中华旗下天瑞超然公司中，海默科技现任董事长杜勤杰、财务总监刘淼分别持股20%与5%，且两人均于2024年底控制权变更前入职，引发内幕交易质疑。此外，董事长配偶康宁增持计划已现浮盈，进一步加剧市场对信息披露公平性的担忧。
产业整合挑战：范中华的水泥背景与油气设备业务看似毫无交集，但其推动瀛海集团数字化转型的经验，或与海默科技油气田智能化业务产生协同。然而，油气设备行业高度依赖上游勘探周期，若公司无法扭转亏损，资本运作恐成唯一出路。
未来展望：资本炒作还是涅槃重生？
对于二级市场投资者而言，范中华的入主究竟是“救命稻草”还是“财务游戏”，仍需时间检验。若其能通过资源整合、管理优化推动海默科技业绩反转，或可复制水泥行业的转型成功；若控制权不稳、整合不力，公司恐陷入更深的治理危机。
这袋被资本翻炒的“水泥”，最终是筑起产业大厦的基石，还是沦为财务废墟上的粉尘？答案或许就藏在范中华下一步的资本配方中。
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